< >

»çȸ

Á¤ºÎ´Â Çѱ¹ÆÇ ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)Á¶Ä¡´ÜÇà,»çÈÄ°ü¸® öÀúÈ÷ Çؾß

°¡ -°¡ +

Çѱ¹µðÁöÅдº½º Á¤º´±â ±âÀÚ=¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)ÀÌÈÄ ¹°°¡Àλó(ÀÎÇ÷¹À̼Ç)À¸·Î °¡Áö ¾Ê°Ô öÀúÈ÷ °ü¸®Çؾß

 

Á¤ºÎ´Â ¿ª»ç»ó ù ¹«Á¦ÇÑ µ·Ç®±â Çѱ¹Çü ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)Á¶Ä¡ ´ÜÇà

 

Á¤ºÎ°¡ ¾ÕÀå¼­ Çѱ¹ÀºÇàÀÌ Àü¾× °ø±Þ ¹æ½ÄÀÇ À¯µ¿¼ºÁö¿ø¿¡ ³ª¼± °ÍÀº ¿ª»ç»ó óÀ½ÀÌ¸ç °ú°Å 1998³â ¿ÜȯÀ§±â³ª 2008³â ±ÝÀ¶À§±â ¶§µµ ½Ç½ÃµÈ ÀûÀÌ ¾ø´Ù. Áö¿øÃ¥À» ³»³õÀº ¹è°æÀº ±ÝÀ¶½ÃÀå ºÒ¾ÈÀ» ÀáÀç¿ì°í 100Á¶¿ø ÀÌ»óÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ ÅõÀԵǴ Á¤ºÎÀÇ '¹Î»ý¡¤±ÝÀ¶¾ÈÁ¤ ÆÐÅ°Áö ÇÁ·Î±×·¥'¿¡ ÃæºÐÇÑ ÀÚ±ÝÀÌ ÅõÀԵǵµ·Ï Áö¿øÇϱâ À§ÇÑ ¸ñÀûÀ̶ó°í ÇÑ´Ù. Á¤ºÎ´Â ¡®ÃⱸÀü·«¡¯ÀÌ ¿ì¼±µÇ´Â ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)Á¶Ä¡°¡ µÇ¾î¾ß ºÎÀÛ¿ëÀÎ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ºÎÀÛ¿ë ¸·À» ¼ö ÀÖ´Ù°í º»´Ù. ´çÀåÀº ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)Á¶Ä¡°¡ °æ±âħü¿Í µðÇ÷¹ÀÌ¼Ç ±¹¸é¿¡¼­´Â À¯µ¿¼º È®´ë³ª ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç °¡´É¼ºÀº ÀûÀ¸³ª °æ±âȸº¹ ±¹¸é¿¡¼­ ¾ðÁ¨°¡ °æÁ¦¸¦ À§ÇùÇÏ´Â °íÀ² ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ¸·Î ÀüȯµÉ ¼ö ÀÖ´Â ½ÃÇÑÆøź °°Àº Á¸Àç°¡ µÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù°í º»´Ù. ½ÃÁß¿¡ ÀÚ±ÝÀÌ ¸¹ÀÌ Ç®¸®´Â ¸¸Å­ ÀÚ¿¬ÀûÀÎ ½ÃÀå³í¸®°¡ ¾Æ´Ï±â¿¡ ÀÎÀ§ÀûÀÎ ºÎ¾çÃ¥¿¡ µû¸¥ ¾ÇÀç°¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù°í º»´Ù.

 

Á¤ºÎ´Â ¿ª»ç»ó ÃÖÃÊ·Î ´ç¸éÇÑ ±Ø½ÉÇÑ °æ±âħü¸¦ ±Øº¹Çϱâ À§ÇØ ¡°Çѱ¹½Ä ¾çÀû¿ÏÈ­Á¶Ä¡¡± ´ÜÇàÇßÀ¸³ª ±× ÈÄÀ¯Áõµµ ¸¸¸¸Ä¡ ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î º»´Ù. ¹Ù·Î ½ÃÁß¿¡ ÀÚ±ÝÀÌ ¸¹ÀÌ ¹æÃâµÇ±â ¶§¹®¿¡ ¹°°¡ÀλóÀÎ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Çö»óÀÌ °ÆÁ¤ÀÌ µÇ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¿ì¸®°¡ 1997³â ¿ÜȯºÎÁ·À¸·Î IMF»çŸ¦ °Þ¾úÀ» ¶§¿¡µµ ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)Á¶Ä¡¸¦ ´ÜÇàÇÏÁö ¾Ê¾ÒÀ¸³ª Á¤ºÎ´Â Çѱ¹ÆÇ ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)´ÜÇàÇÏ°Ô µÇ¾ú´Ù°í º»´Ù. ±×·¯³ª ¿¹»óµÇ´Â ÀÛ¿ëµµ ÀÖ´Â ¸¸Å­ Á¤ºÎÀÇ ÁßÁ¡ÀûÀÌ°í ¼¼¹ÐÇÑ ¹°°¡°ü¸®°¡ ¿ì¼±µÇ¾î¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ÀÚÄ© À߸øÇÏ¸é ¹°°¡ÀλóÀÎ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ¸·Î ´õ ¸¹Àº ¾î·Á¿ò°ú °íÅëÀ» ÁÙ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ±¹¹ÎµéÀº Á¤ºÎÀÇ À̹ø ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)Á¶Ä¡¸¦ ¹Ù¶óº¸¸ç ±â´ë¿Í ¿ì·Á°¡ µÈ´Ù°í ¸»ÇÑ´Ù.

 

¾çÀû¿ÏÈ­Á¶Ä¡¶õ ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú .Quantitative Easing,) ¾çÀû¿ÏÈ­´Â °æ±âħü·Î Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ Á¦·Î ¼öÁرîÁö ³·ÃèÀ½¿¡µµ µ·ÀÌ µ¹Áö ¾ÊÀ» ¶§ ¹ß±Ç·ÂÀ» Áö´Ñ ±¹Ã¥ÀºÇàÀÎ Áß¾ÓÀºÇàÀÌ È­Æó¸¦ Âï¾î³» ½ÃÀå¿¡ µ·À» °ø±ÞÇÏ´Â Á¤Ã¥ÀÌ´Ù. 2008³â ¼¼°è ±ÝÀ¶À§±â¸¦ ¸Â¾Æ ¹Ì±¹°ú À¯·ÎÁ¸µµ ¾çÀû¿ÏÈ­¸¦ Á¤Ã¥À» ´ÜÇàÇѹ٠ÀÖ´Ù. À̸¦ ÅëÇØ °æ±âȸº¹ È¿°ú¸¦ º» ¹Ì±¹Àº 2014³â 10¿ù 3Â÷¿¡ °ÉÄ£ ¾çÀû¿ÏÈ­¸¦ Á¾·áÇÏ°í, ÃⱸÀü·«¿¡ µ¹ÀÔÇß´Ù. ¹Ý¸é, 2016³â 5¿ù ÇöÀç ¾ÆÁ÷ ¾çÀû¿ÏÈ­ÀÇ Á¤Ã¥ È¿°ú¸¦ º¸Áö ¸øÇÑ ÀϺ»°ú À¯·ÎÁ¸Àº ¿©ÀüÈ÷ ¾çÀû¿ÏÈ­ ó¹æÀ» ½Ç½ÃÇÏ°í ÀÖ´Ù. Çѱ¹¿¡¼­µµ 2016³â 4¿ù13ÀÏ ÀÖ¾ú´ø 20´ë ÃѼ±¿¡¼­ ¿©´çÀÌ ¡®Çѱ¹Çü¡¯ ¾çÀû¿ÏÈ­¸¦ ½Ç½ÃÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇØ Âù¹Ý ³í¶õÀ» ºúÀº¹Ù ÀÖ´Ù.

 

¾çÀû¿ÏÈ­(QE, Quantitive Easing)´Â ħüµÈ °æ±â¸¦ ȸº¹½ÃÅ°±â À§ÇØ ¹ß±Ç·ÂÀ» °¡Áø Áß¾ÓÀºÇàÀÌ È­Æó¸¦ Âï¾î³» ä±ÇÀ» »çµéÀÌ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î ½ÃÁß¿¡ ´ë±Ô¸ð·Î µ·(À¯µ¿¼º)À» Ǫ´Â °ÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ¡®¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)¡¯´Â Åë»ó ¡®ºñÀüÅëÀû ¼ö´Ü¡¯À¸·Î ºÒ¸®´Âµ¥, ħüµÈ °æ±â¸¦ »ì¸®±â À§ÇÑ ¡®±Ý¸®ÀÎÇÏ¡¯³ª ¡®ÀçÁ¤È®´ë¡¯ µî ÀüÅëÀûÀΠó¹æÀ¸·Î °æ±âȸº¹ÀÇ È¿°ú¸¦ º¼ ¼ö ¾ø°Ô µÇÀÚ µîÀåÇÑ ¡®»õ·Î¿î¡¯ ó¹æÀ̶ó´Â Àǹ̸¦ ´ã°í ÀÖ´Ù. ¾çÀû¿ÏÈ­´Â 2001³â ¡®ÀÒ¾î¹ö¸° 10³â¡¯À» ±Øº¹Çϱâ À§ÇØ ¡®ÀüÅëÀûÀÎ ¼ö´Ü¡¯À¸·Î È¿°ú¸¦ º¸Áö ¸øÇÑ ÀϺ»ÀÌ ÃÖÃÊ·Î ½Ç½ÃÇß°í, ±× ´ÙÀ½À¸·Î´Â ¡®¼­ºêÇÁ¶óÀÓ¸ð±âÁö »çÅ¡¯°¡ Ã˹ßÇÑ ±ÝÀ¶À§±â¸¦ Ÿ°³ÇÏ°íÀÚ 2008³â¿¡ ¹Ì±¹ÀÌ ½ÃÇàÇѹ٠ÀÖ´Ù.

 

¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú) Á¤Ã¥ÀÇ È¿°ú·Î´Â ¾çÀû¿ÏÈ­°¡ ÃѼö¿ä¸¦ Áõ°¡½ÃÄÑ ½Ç¹°ºÎ¹® ȸº¹À» °¡Á®¿À´Â µ¥´Â ¸¹Àº ½Ã°£ÀÌ ÇÊ¿äÇϱ⠶§¹®¿¡ ½Ç¹°ºÎ¹®¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀº ¾çÀû¿ÏÈ­ÀÇ ½Ã±â¿Í °­µµ µî¿¡ µû¶ó ³ª¶óº°·Î ´Ù¸£°Ô ³ªÅ¸³ª°í ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ¼Òºñ¿Í ÅõÀÚ´Â 2010³â ÀÌÈÄ ºñ±³Àû ºü¸£°Ô ȸº¹µÆ°í, ƯÈ÷ ÅõÀÚ´Â 2014³â¿¡ ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÀü ¼öÁØÀ¸·Î Áõ°¡ÇØ °æ±âȸº¹À» ÁÖµµÇß´Ù´Â Æò°¡°¡ ³ª¿Â´Ù. ±×·¯³ª ¹Ì±¹°ú ´Þ¸® ÀϺ»°ú À¯·ÎÁ¸¿¡¼­ ¾çÀû¿ÏÈ­ÀÇ È¿°ú´Â ÁÁÀº ¼º°ú¸¦ µµÃâÇÏÁö ¸øÇß´Ù°í ÇÑ´Ù.

 

ÃⱸÀü·«ÀÌ Áß¿äÇÑ ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)´Â ¡®ÃⱸÀü·«¡¯ÀÌ Áß¿äÇÏ´Ù°í º»´Ù. ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ̶ó´Â ½É°¢ÇÑ ºÎÀÛ¿ëÀÌ µµ»ç¸®°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. °æ±âħü¿Í µðÇ÷¹ÀÌ¼Ç ±¹¸é¿¡¼­´Â À¯µ¿¼ºÀÌ È®´ëµÇ¾îµµ ´çÀå ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ³ªÅ¸³¯ °¡´É¼ºÀº Àû´Ù. ±×·¯³ª Â÷°îÂ÷°î ´©ÀûµÈ À¯µ¿¼ºÀº ÇâÈÄ °æ±âȸº¹ ±¹¸é¿¡¼­ ¾ðÁ¨°¡ °æÁ¦¸¦ À§ÇùÇÏ´Â °íÀ² ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ¸·Î ÀüȯµÉ ¼ö ÀÖ´Â ½ÃÇÑÆøź °°Àº Á¸Àç´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó °æ±âȸº¹°ú ¹°°¡»ó½Â µî Á¤»óÀûÀÎ °Å½Ã°æÁ¦»óȲÀ¸·Î Á¢¾îµå´Â ½ÃÁ¡¿¡ Á¤Ã¥±Ý¸® Àλó°ú ÅëÈ­·® ȯ¼ö µî ½ÅÁßÇÏ°íµµ ½ÃÀÇÀûÀýÇÑ ÃⱸÀü·«ÀÌ ¿ä±¸µÈ´Ù. ½ÃÁ¡À» ³Ê¹« À̸£°Ô Àâ°í, °úµµÇÑ ±Ô¸ð·Î ÃⱸÀü·«À» ½ÃÇàÇÏ¸é °Ü¿ì »ì¾Æ³ª±â ½ÃÀÛÇÑ °æ±âȸº¹ÀÇ ºÒ¾¾¸¦ ²¨Æ®·Á ´Ù½Ã±Ý °æ±âħü¸¦ ºÎ¸¦ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹Ý´ë·Î ³Ê¹« ´ÊÀº ½ÃÁ¡¿¡ ±×¸®°í ¹Ì¹ÌÇÑ ±Ô¸ð·Î ÃⱸÀü·«À» ½ÃÇàÇϸé ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ½ÉÈ­¶ó´Â ¶Ç ´Ù¸¥ ½É°¢ÇÑ °æÁ¦¹®Á¦¸¦ ¾ß±âÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.

 

À̹ø Á¤ºÎÀÇ Çѱ¹Çü ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)Á¶Ä¡´ÜÇà¿¡ ´ëÇÑ ³í¶õÀÇ ¿©Áö´Â ÀÖ´Ù°í º»´Ù. ¼±Áø±¹µéÀÌ ÀÕµû¶ó ¾çÀû¿ÏÈ­ Á¤Ã¥À» ½ÃÇàÇÏÀÚ, ¡®Çѱ¹Çü¡¯ ¾çÀû¿ÏÈ­¿¡ ´ÜÇà¿¡ ´ëÇÑ Âù.¹Ý ¾ç·ÐÀÌ ¾ù°¥¸®°í ÀÖ´Ù. Çѱ¹ÀºÇàÀÌ È­Æó¸¦ Âï¾î³» »ê¾÷ÀºÇàÀÇ »ê¾÷±ÝÀ¶Ã¤±Ç°ú ÁÖÅñÝÀ¶°ø»çÀÇ ÁÖÅô㺸´ëÃâÁõ±Ç(MBS)À» Á÷Á¢ ÀμöÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ¸·Î °¡°èºÎä, ±â¾÷ ±¸Á¶Á¶Á¤ µî Çѱ¹°æÁ¦°¡ ´ç¸éÇÑ ÁÖ¿ä ¹®Á¦µéÀ» ÇؼÒÇÏÀÚ´Â ÁÖÀå°ú ÀÌ¿¡ ´ëÇØ Çѱ¹°æÁ¦ÀÇ »óȲÀÌ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ¿©·ÂÀÌ ÀÖ´Â µî ºñÀüÅëÀû ÅëÈ­Á¤Ã¥À» ¾µ Á¤µµ·Î À§±â »óȲÀ¸·Î º¼ ¼ö ¾ø°í, Çѱ¹ÀºÇàÀÇ µ¶¸³¼ºÀ» ÈѼÕÇÏ´Â °ÍÀ̶ó´Â µî ºÎÀÛ¿ëÀ» ¿ì·ÁÇÏ´Â ¸ñ¼Ò¸®°¡ ¸Â¼­°í ÀÖ´Â Çö½ÇÀÌ´Ù. ¾î¶² °ÍÀÌ ¸íÈ®ÇÏ´Ù°í ÁÁ´Ù°í ´ÜÁ¤Çϱâ´Â ¾î·ÆÁö¸¸ ±â¿Õ¿¡ Çѱ¹Çü ¾çÀû¿ÏÈ­(ÕáîÜèÐûú)Á¶Ä¡°¡ ´ÜÇàµÈ ¸¸Å­ Á¤ºÎÀÇ Ã¶ÀúÇÑ °ü¸®°¡ ÀÌ·ç¾îÁ®¾ß Çϸç Â÷ÈÄ ¹°°¡ÀλóÀÎ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ¸·Î Á÷°áµÇÁö ¾Ê°Ô ¸®½ºÅ© °ü¸®¸¦ ÅëÇÏ¿© ÁÁÀº °æÁ¦Àû ¼º°ú°¡ µµÃâ µÉ ¼ö ÀÖ°Ô ÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í º»´Ù.

  • Á¤º´±â ±âÀÚ